Saham Didi Anjlok 22,17 Persen Setelah Berencana Delisting di Bursa Saham AS

Didi gelar IPO USD 4,4 miliar atau sekitar Rp 63,46 triliun (asumsi kurs Rp 14.423 per dolar AS) pada Juni 2021 meski diminta untuk menunda sementara karena pejabat China meninjau praktik datanya.

Administrasi Cyberspace China (CAC) yang kuat kemudian dengan cepat memerintahkan toko aplikasi untuk hapus 25 aplikasi seluler Didi. Selain itu, CAC meminta perusahaan berhenti daftarkan pengguna baru dengan alasan keamanan nasional dan kepentingan publik.

Selain ride-hailing, Didi menawarkan produk antara lain pengiriman dan layanan keuangan masih dalam penyelidikan. Analis Redex Kirk Boodry menuturkan, Didi mungkin perlu membeli saham harga IPO USD 14 untuk hindari masalah hulum dan setidaknya membayar lebih dari harga saham saat ini.

Namun, ketidakpastian tetap ada atas delisting bagi investor. “Mungkin juga ada harapan dengan melakukan ini, manajemen Didi akan perbaiki hubungan regulasinya, tapi saya kurang yakin akan hal itu,” ujar dia.

Penghapusan saham Didi di New York akan menjadi proses sulit, dan ini menekankan pengaruh besar yang dimiliki regulator China dan pendekatan beraninya untuk menggunakannya.

Miliarder Jack Ma bertabrakan dengan otoritas China setelah mengecak sistem regulasi negara tersebut. Hal ini menyebabkan gagalnya mega-IPO secara dramatis untuk grup Ant pada 2020.

Langkah Didi akan semakin mencegah listing di Amerika Serikat oleh perusahaan China. Hal ini juga dapat mendorong sejumlah pertimbangan kembali statusnya sebagai perusahaan publik di AS.

“ADR China hadapi tantangan regulasi yang semakin meningkat dari otoritas Amerika Serikat dan China. Bagi sebagian besar perusahaan itu akan seperti berjalan di atas cangkang telur, mencoba untuk menyenangkan kedua belah pihak. Delisting hanya akan membuat segalanya lebih sederhana,” ujar Chief Executive Fund Manager MegaTrust Investment, Wang Qi.

Didi berencana segera lanjutkan pencatatan di Hong Kong dan tidak berencana go private, berdasarkan sumber yang mengetahui masalah tersebut. Sumber itu juga menyebutkan kalau penyelesaian listing di Hong Kong selesai dalam tiga bulan ke depan dan delisting dari New York pada Juni 2022.

Didi tidak segera menanggapi permintaan komentar dari Reuters. Demikian juga CAC. “Tidak lama setelah IPO, investor Amerika Serikat mencoba menuntut Didi karena gagal mengungkapkan pembicaraan yang sedang berlangsung dengan pihak berwenang China. Ini tidak mungkin diambil lebih baik,” ujar Analis Mirabaud, William Mileham.

“Tampaknya Didi tidak menunggu untuk menjadi dual listed, tapi bisa saja delisting dari Amerika Serikat sebelum mulai diperdagangkan di bursa Hong Kong,” kata dia.

Namun, mencatatkan saham di Hong Kong bagaimana pun terbukti rumit, terutama dalam jangka waktu tiga bulan mengingat masalah kepatuhan dan pengawasan sejarah Didi atas kendaraan tidak berlisensi dan pengemudi paruh waktu.

Hanya 20-30 persen dari inti bisnis ride-hailing di China yang sepenuhnya mematuhi peraturan yang mewajibkan tiga izin terkait dengan penyediaan layanan ride-hailing, lisensi kendaran dan SIM. Prospektus IPO Didi mengatakan telah peroleh izin ride-hailing untuk kota-kota yang bersama-sama menyumbang sebagian besar perjalanannya itu. Namun, perseroan belum tanggapi pertanyaan lebih lanjut tentang izin.

Masalah-masalah itu yang menjadi kendala utama Didi untuk IPO di Hong Kong sebelumnya. Sumber juga mengatakan tidak jelas apakah bursa akan menyetujui.

"Saya tidak berpikir Didi memenuhi syarta untuk terdaftar di mana pun sebelum itu. Menetapkan protokol yang efektif untuk mengelola dan memastikan tanggung jawab dan manfaat pengemudi,” kata Profesor Nan Li dari Universitas Shanghai Jiao Tong.

Bursa Hong Kong belum komentari mengenai hal ini. Didi sediakan 25 juta perjalanan sehari di China pada kuartal I 2021. Pemegang saham utamanya antara lain Vision Fund SoftBank 21,5 persen, Uber Technologies 12,8 persen berdasarkan pengajuan pada Juni 2021.

Sumber juga menuturkan, kepada Reuters Didi sedang bersiap untuk meluncurkan kembali aplikasinya di China pada akhir tahun. Hal ini sebagai antisipasi penyelidikan keamanan siber Beijing terhadap perusahaan.