Lagi, Saham Twitter Anjlok 11,3 Persen Usai Elon Musk Batal Beli

Perlu diingat 2022 telah menjadi tahun yang mengerikan bagi saham media sosial. Sementara Twitter turun 23 persen untuk tahun ini, itu adalah penurunan yang relatif kecil dibandingkan dengan PIN Pinterest –8,55 persen (PINS), turun 49 persen; Meta META –4.68 persen (META), turun 51 persen; dan Snap SNAP –6.02 persen (SNAP), turun 70 persen.

Analis MKM Partners Rohit Kulkarni mencatat bahwa Snap, Pinterest, dan Meta semuanya diperdagangkan pada kelipatan rendah sepanjang waktu dari forward Ebitda, atau pendapatan sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi.

Dia mencatat, Twitter diperdagangkan sekitar 16 kali, tetapi mencapai 12 kali pada terendah Maret 2020, dan sebelumnya turun menjadi 9 kali pada April 2016. Taruh kelipatan remaja rendah dari Ebitda pada saham, katanya, dan saham akan berada di kisaran USD 24 hingga USD 26. Analis lain menarik kesimpulan yang sama.

Ada perbedaan pendapat tentang apa yang terjadi dari sini, tetapi mereka kebanyakan jatuh ke dalam dua kubu.

Beberapa analis berpikir kesepakatan itu akan dinegosiasikan ulang dengan harga yang lebih rendah. Analis benchmark Mark Zgutowicz menegaskan, USD 37 akan menjadi kompromi yang baik, dan kesepakatan pada tingkat itu akan menjadi kepentingan terbaik pemegang saham.

“Kami menduga tidak ada pihak yang menginginkan pertempuran hukum yang panjang dan berlarut-larut, dan dewan Twitter harus memikirkan potensi kerugian bagi karyawan dan basis pemegang sahamnya dari setiap data internal tambahan yang terungkap dalam litigasi. Kami percaya Elon Musk pada akhirnya ingin menjalankan Twitter dan percaya bahwa tindakan terbaik untuk kedua belah pihak adalah kompromi,” uhgkapnya dikutip dari Yahoo Finance, Selasa pekan ini.

Analis Mizuho James Lee juga menegaskan bahwa skenario paling masuk akal adalah menegosiasikan kesepakatan dengan harga lebih rendah, atau penyelesaian yang memungkinkan Musk pergi, menghindari proses pengadilan yang berlarut-larut.

Sementara itu, yang lain berpikir Twitter harus melakukannya sendiri, Analis CFRA Angelo Zinino setuju bahwa penyelesaian atau penawaran yang direvisi akan menjadi skenario terbaik untuk kedua belah pihak, tetapi dia juga berpikir Twitter akan kesulitan menerima pengurangan harga yang cukup besar untuk memuaskan Musk.

Pandangannya bahwa skenario yang paling mungkin adalah bahwa Twitter tetap independen. Namun Zinino memperingatkan bahwa perusahaan menghadapi pasar periklanan yang sulit untuk paruh kedua dan hingga 2023, dan dia juga melihat risiko bahwa perusahaan dapat melihat pengurasan bakat besar karena keraguan tumbuh tentang masa depan perusahaan.

“Dengan Musk secara resmi meninggalkan kesepakatan, kami pikir prospek bisnis dan penilaian saham Twitter berada dalam situasi yang genting,” tulis Zinino.

“Kami melihat risiko dari pasar periklanan yang tidak pasti, basis karyawan yang rusak, dan kekhawatiran tentang status akun palsu/arahan strategis sebagai perusahaan yang berdiri sendiri,” sambungnya.

Analis Wedbush Dan Ives mengatakan situasinya adalah mimpi buruk bagi Twitter, yang menghasilkan pendakian menanjak seperti Everest untuk menavigasi segudang tantangan di depan, termasuk pergantian karyawan, hambatan iklan, dan kekhawatiran investor di sekitar akun palsu.

Analis JMP Securities, Andrew Boone menegaskan, reaksinya adalah bahwa Musk tidak lagi ingin memiliki Twitter, dengan kondisi makro yang memburuk dan meningkatnya pengurangan karyawan. Boone menulis dalam catatan penelitian dia semakin berpikir masa depan Twitter akan tetap independen.

Skenario lain dimungkinkan. Bisa dibayangkan, dengan saham turun tajam, penawar alternatif bisa muncul, meskipun tidak ada yang muncul sejauh ini, dan tidak ada pembeli yang jelas.

Mungkin juga negosiasi gagal, mengakibatkan proses pengadilan yang berlarut-larut, di mana Musk menang, dan keluar dari kesepakatan, atau Musk kalah, dan terjebak membayar harga aslinya. Dalam kedua skenario litigasi, Anda dapat membayangkan banding tanpa akhir yang dapat berlangsung selama ribuan tahun.