Liputan6.com, Jakarta - Peningkatan faktor ekonomi makro, pola perdagangan tertentu, dan guncangan lebih lanjut dari perusahaan dan proyek dapat menjadi bahan utama yang diperlukan untuk bitcoin dan yang lebih luas pasar crypto ke bawah.
Hal itu disampaikan para pemain industri kepada CNBC. Bitcoin telah anjlok lebih dari 70 persen dari rekor tertinggi pada November. Kapitalisasi pasar cryptocurrency susut sekitar USD 2 triliun.
Advertisement
Selama beberapa minggu terakhir, bitcoin telah diperdagangkan dalam kisaran ketat antara USD 19.000 dan USD 22.000 tanpa katalis utama untuk kenaikan dan pedagang mencoba mencari tahu di mana bagian bawahnya.
Berikut adalah beberapa faktor yang dapat membantu pasar crypto menemukan landasan.
Gambaran perbaikan makro
Bitcoin telah dirugikan oleh situasi makro ekonomi dari inflasi yang melonjak yang telah memaksa Federal Reserve AS dan bank sentral lainnya untuk menaikkan suku bunga yang telah merugikan aset berisiko seperti saham.
Cryptocurrency telah melihat beberapa korelasi dengan pasar saham AS dan telah jatuh seiring dengan saham. Ada juga kekhawatiran resesi tetapi gambaran makro ekonomi yang membaik dapat membantu pasar crypto menemukan titik terendah.
"Saya pikir jika inflasi terkendali, ekonomi terkendali, tidak ada resesi yang benar-benar parah maka pasar akan stabil,” salah satu pendiri dana lindung nilai yang berfokus pada cryptocurrency ZX Squared, kata CK Zheng, mengatakan kepada CNBC dalam sebuah wawancara, dikutip dari CNBC, Jumat (15/7/2022).
Data inflasi AS untuk Juni datang lebih panas dari perkiraan pada Rabu, memperdalam kekhawatiran Fed akan menjadi lebih agresif dalam perjuangannya untuk menjinakkan kenaikan harga. Namun, ada beberapa tanda itu bisa memuncak.
* Fakta atau Hoaks? Untuk mengetahui kebenaran informasi yang beredar, silakan WhatsApp ke nomor Cek Fakta Liputan6.com 0811 9787 670 hanya dengan ketik kata kunci yang diinginkan.
Inflasi Terkendali Dapat Bantu Pasar Crypto
Jika ada petunjuk ekonomi dan inflasi “sedang terkendali,” itu dapat membantu pasar crypto menemukan titik terendah, menurut Vijay Ayyar, wakil presiden pengembangan perusahaan dan internasional di pertukaran crypto Luno.
"Jika kita melihat tanda-tanda bulan ini atau bahkan selama beberapa bulan ke depan, itu akan memberi lebih banyak kepercayaan kepada pasar bahwa titik terendah ada di semua aset berisiko termasuk ekuitas dan crypto,” kata Ayyar.
Sementara itu, Fed yang lebih lunak dan puncak kekuatan dolar AS, dapat membantu pasar menemukan titik terendah, menurut James Butterfill, kepala penelitian di CoinShares. Butterfill mengatakan, prospek ekonomi yang lebih lemah dapat mendorong The Fed untuk memperlambat pengetatannya.
"Pembalikan kebijakan Fed dan puncaknya akibat dari DXY [indeks dolar] juga akan membantu menentukan dasar yang sebenarnya, kami percaya ini kemungkinan akan terjadi pada pertemuan Jackson Hole di akhir musim panas," kata Butterfill, merujuk untuk pertemuan tahunan para bankir sentral.
Advertisement
Deleveraging Bakal Segera Berakhir?
Salah satu fitur utama dari siklus boom dan bust terbaru di crypto adalah jumlah leverage dalam sistem dan penularan yang disebabkannya.
Pertama, ada platform pinjaman yang menjanjikan investor ritel hasil tinggi untuk menyimpan kripto mereka. Salah satu perusahaan itu adalah Celsius, yang bulan lalu terpaksa menghentikan penarikan karena menghadapi masalah likuiditas.
Itu karena Celsius meminjamkan crypto ini dari deposan kepada orang lain yang bersedia membayar hasil tinggi dan kemudian mengantongi keuntungan. Keuntungan itu kemudian seharusnya membayar hasil yang ditawarkan Celsius kepada pelanggan ritelnya. Tetapi ketika harga jatuh, model bisnis itu diuji.
Perusahaan lain yang menyoroti masalah dengan kelebihan leverage adalah dana lindung nilai yang berfokus pada crypto Three Arrows Capital atau 3AC, yang dikenal dengan taruhan bullishnya di industri. 3AC memiliki daftar rekanan yang luas yang terhubung dengan dan telah meminjam uang.
Salah satunya adalah Voyager Digital, yang mengajukan perlindungan kebangkrutan Bab 11 setelah 3AC gagal membayar sekitar USD 670 juta dari perusahaan.Sejumlah perusahaan lain termasuk BlockFi dan Genesis juga dilaporkan memiliki eksposur ke 3AC. Three Arrows Capital sendiri telah jatuh ke dalam likuidasi.
"Proses deleveragingnya kita belum tahu selesai atau belum. Saya pikir ini masih dalam proses membersihkan para pemain yang lemah,” kata Zheng.
Perusahaan Kena Masalah
Dia menambahkan, ketika tidak ada lagi kejutan dengan perusahaan-perusahaan yang runtuh, itu dapat membantu pasar menemukan titik terendah.
Butterfill CoinShares mengatakan apa yang disebut penambang, yang menggunakan komputer berdaya tinggi khusus untuk memvalidasi transaksi di jaringan kripto, bisa menjadi korban berikutnya dari pencucian.
Dengan harga crypto di bawah tekanan, akan ada banyak operasi penambangan yang tidak menguntungkan. Butterfill mencatat ada beberapa perusahaan rintisan pertambangan yang mengumpulkan dana terakhir dan memesan peralatan yang belum dikirim atau dihidupkan.
"Keruntuhan di salah satu startup pertambangan ini atau pemberi pinjaman asosiasi kemungkinan besar dan akan membantu menentukan palung ke pasar crypto,” kata Butterfill kepada CNBC.
Advertisement
Pola Perdagangan
Ayyar Luno menuturkan, beberapa pola perdagangan yang mungkin membantu menentukan dasar pasar. Dia mengatakan, mungkin ada "lilin kapitulasi," di mana harga bitcoin turun lebih jauh dan "menghapus tangan lemah yang tersisa," sebelum "bergerak kembali dengan kuat."
Jika ini terjadi, itu menunjukkan “likuiditas telah ditangkap di level yang lebih rendah dan pasar sekarang siap untuk naik kembali,” kata Ayyar.
Dia mencatat, ini terjadi pada Maret 2020 ketika bitcoin turun lebih dari 30 persen dalam sehari sebelum terus naik selama minggu-minggu berikutnya.
Pola kedua bisa menjadi fase akumulasi di mana bitcoin mencapai titik terendah dan menghabiskan beberapa bulan berdagang dalam kisaran sebelum bergerak lebih tinggi.
Dalam kedua kasus, itu bisa membuat bitcoin turun lebih jauh ke antara USD 13.000 hingga USD 14.000, yang akan menjadi penurunan sekitar 30 persen dari harga cryptocurrency pada Rabu.
Zheng dari ZX Squared mengatakan bahwa bitcoin di antara USD 13.000 dan USD 15.000 adalah suatu kemungkinan. Tetapi jika investor institusional masuk maka itu bisa membantu mendukung harga.
