Harga Emas Lesu di Tengah Harapan Penurunan Suku Bunga The Fed

Fokus sekarang berganti ke data gaji di sektor non pertanian di AS pada Maret 2024 yang dirilis Jumat pekan ini. Data itu dapat memberikan lebih banyak informasi untuk mengenai waktu penurunan suku bunga pertama the Fed.

Sementara itu, pembelian yang kuat dari bank sentral dan arus masuk di aset safe-haven meningkat di tengah ketegangan geoplitik sehingga meningkatkan permintaan emas. Hal itu membantu mendorong harga emas naik lebih dari 25 persen sejak Oktober.

“Harganya sudah sangat jenuh beli dan perlu  koreksi untuk hilangkan sebagian dampaknya. Menurut pandangan saya, pemangkasan suku bunga the Fed sudah diperhitungkan,” ujar Analis StoneX Rhona O’Connel.

Sebelumnya diberitakan, harga emas terus melonjak dan tidak dapat dihentikan karena mencatat kinerja sangat baik dengan menutup bulan dan kuartal mendekati rekor tertinggi, jauh di atas USD 2.200 per ounce.

Para analis mencatat bahwa kinerja emas pada Kamis, 28 Maret 2024 yang mengakhiri minggu perdagangan yang dipersingkat menjelang akhir pekan panjang Paskah, lebih mengesankan jika dibandingkan dengan Indeks dolar AS, yang diperdagangkan mendekati level tertinggi enam minggu di atas 104 poin.

Harga emas terakhir diperdagangkan di kisaran USD 2.241 per ounce, naik 2,7% dari minggu lalu. Untuk bulan ini, emas naik 9%, dan untuk kuartal ini, logam mulia naik 8%.

Dorongan emas lebih lanjut ke wilayah langit biru juga terjadi menjelang data inflasi yang penting. Meskipun pasar tutup pada hari Paskah, namun hari tersebut bukan merupakan hari libur pemerintah, sehingga Biro Analisis Ekonomi AS akan merilis Indeks Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE). Menurut perkiraan konsensus, para ekonom memperkirakan inflasi akan meningkat 0,3% di bulan Februari.

Prediksi Analis

Beberapa analis mengatakan bahwa emas menarik momentum baru karena ancaman inflasi tidak sebesar sebelumnya. Pekan lalu Federal Reserve memberi isyarat mereka masih memperkirakan tiga kali penurunan suku bunga tahun ini meskipun mereka melihat inflasi bertahan di atas target 2%.

Analis Pasar Senior di Barchart, Darin Newsom mengatakan reli emas adalah sinyal bahwa investor khawatir bahwa Federal Reserve tidak akan mampu mengendalikan inflasi karena mulai menurunkan suku bunga.

“Ketakutan geopolitik masih ada dan akan terus meningkat menjelang pemilu AS pada bulan November,. Jika The Fed mulai menurunkan suku bunga, imbal hasil obligasi akan turun, sehingga menjadikan emas sebagai aset safe-haven yang lebih menarik,” kata Newsom, dikutip dari Kitco, Minggu (31/3/2024). 

CEO broker Eropa Mind Money, Julia Khandoshko dalam sebuah wawancara dengan Kitco News Emas mengungkapkan harga emas tidak mahal, tetapi dolar AS yang murah.

“Ini karena pemerintah membanjiri perekonomian global dengan dolar tersebut,” jelas Khandoshko. 

Meskipun Federal Reserve telah memperketat neraca keuangannya sebagai bagian dari kebijakan moneternya yang agresif, beberapa analis mencatat bahwa jumlah uang beredar di negara tersebut terus meningkat.

David Kranzler, analis logam mulia dan pencipta The Mining Stock Journal mengatakan dalam komentar di media sosial Basis Moneter AS, yang diukur dengan Money Zero Maturity (MZM), naik hampir 10% sejak Maret 2023.

“Emas mencium adanya program pencetakan uang besar-besaran yang akan terjadi suatu saat nanti. Padahal sudah terjadi pencetakan uang bermutu rendah,” jelasnya.

Meskipun emas mengakhiri minggu perdagangan yang singkat ini dengan catatan yang kuat, minggu depan memang menghadirkan risiko baru. Kalender ekonomi minggu depan akan fokus pada pasar tenaga kerja AS dengan laporan nonfarm payrolls bulan Maret pada Jumat sebagai sorotan utama.

Minggu depan juga menampilkan jajaran pembicara bank sentral yang solid termasuk Ketua Federal Reserve Jerome Powell, yang akan berbicara di Forum Bisnis, Pemerintahan, dan Masyarakat Stanford.

Beberapa analis mengatakan angka lapangan kerja yang lebih kuat, ditambah dengan inflasi yang tinggi dapat memaksa Federal Reserve untuk menunda dimulainya siklus pelonggaran kebijakannya.

Analis komoditas di TD Securities menuturkan, hal ini memberikan beban pada data yang akan datang untuk menguatkan prospek The Fed untuk tiga kali pemotongan suku bunga tahun ini.

Namun kekuatan data yang terus berlanjut dengan sedikit perubahan nada dari FOMC juga meningkatkan risiko pemogokan pembeli pada Treasury, yang mengarah pada kenaikan suku bunga yang secara otomatis dapat menyebabkan penurunan suku bunga. 

Ini membebani emas melalui akumulasi kembali akuisisi jangka pendek pedagang makro