Melihat Peluang Rebound Saham BNI di Tengah Pandemi Covid-19

Kondisi di bursa efek saat ini tidak jauh berbeda dengan 2008-2009. IHSG tertekan dan menyentuh titik terendahnya sejak 2013, pada penutupan perdagangan Senin (23/3) merosot ke level 3.989. Sejak awal tahun (year to date) IHSG tercatat turun 26,56 persen.

Meski demikian, penurunan terhadap IHSG tidak berlangsung lama, segera setelah mencatat level terendah IHSG pun segera bangkit. Pada Rabu (8/4) kembali di level 4.626. Begitu juga dengan saham BNI yang sempat menyentuh Rp3.390/saham saat IHSG meninggalkan 4.000.

BNI perlahan naik dan ditutup Rp4.010/saham pada Rabu (8/4). Kenaikan lebih dari 20 persen hanya dalam hitungan hari. Pengamat pasar modal Yazid Muammar menyatakan potensi rebound saham BNI termasuk paling cepat dibandingkan bank besar lainnya.

Hal tersebut terlihat dari valuasi betanya yang berada di 1,5 kali. Selain itu, penurunan saham BNI juga masih belum 50 persen hingga saat ini. Sementara pada 2008 penurunan sahamnya pernah lebih dari 75 persen.

Dia menilai saat ini pun valuasi BNI dengan PBV 0,6 kali sudah termasuk murah dibandingkan bank besar lainnya. Apalagi jika melihat rata-rata PBV BNI dalam lima tahun terakhir ada di posisi 1,45 persen.

PBV adalah penilaian harga saham dengan nilai buku perusahaan. Biasanya saham yang memiliki rasio PBV besar, punya valuasi tinggi (over value) sedangkan saham dengan PBV di bawah satu kali, punya valuasi rendah alias undervalue.

"Untuk itu strategi masuk ke saham BNI adalah tepat saat ini, dengan cara beli cicil. Besar kemungkinan BNI akan kembali ke PBV normalnya. Lantaran saham-saham blue chip akan lebih dulu diincar investor bermodal besar dan membuat valuasinya juga meningkat," kata Yazid.

Sementara Analis Profindo Sekuritas Dimas Wahyu menyatakan, secara teknikal BNI memang tengah fase koreksi, dengan arah penurunan ke kisaran Rp3.450/saham sebagai bottom fishing (membeli di harga terendah).

Sementara target kenaikannya ditargetkan ke level resisten Rp4.659/saham. Dengan posisi harga saham BNI ini, Dimas menilai sudah menarik dan layak dikoleksi. Meski secara keseluruhan sektor perbankan akan mengalami tekanan pendapatan bunga bersih dan laba bersih tahun ini.

Berbeda dengan krisis 2008, di mana perbankan di Indonesia tidak memegang sindikasi pembiayaan properti ataupun memegang surat utang AS sehingga perbaikan setelah krisis berlangsung cepat. Pandemi COVID-19 ini bukan hanya negatif bagi industri perbankan, tetapi juga ke pertumbuhan ekonomi global.

"Untuk Asia cuma tiga negara yang survive, yakni China, India, dan Indonesia yang masih akan positif. Biarpun secara makro akan lebih berat," kata Dimas.

Meski perbaikan secara keseluruhan tidak secepat yang diharapkan, dia memproyeksikan ekonomi Indonesia akan kembali normal pada 2021. Karena dunia usaha akan beroperasi secara normal, termasuk industri perbankan.

(*)