Jika AS Gagal Bayar Utang, Ini 5 Dampak ke Ekonomi Global

Jika gagal menbayar utang terjadi, umumnya diasumsikan bahwa akan ada aksi jual luas sekuritas Keuangan AS, yang dikenal sebagai Treasuries.

Ini akan terjadi karena berbagai alasan — mulai dari investor individu yang ketakutan karena kegagalan membayar utang, hingga perusahaan yang memiliki pinjaman yang dijaminkan dengan Treasuries dipaksa untuk menggantinya dengan sesuatu yang dianggap lebih aman oleh pemberi pinjaman.

Aksi jual akan membuat pinjaman AS lebih mahal di masa depan, menaikkan suku bunga di negara itu dan menurunkan nilai dolar terhadap mata uang dunia lainnya.

Berikut adalah efek default AS akan bergema melalui ekonomi global:

Mengurangi perdagangan global

Jika AS gagal bayar utang mendorong ke dalam resesi, konsumen dan bisnis negara itu akan mengurangi jumlah barang dan jasa yang mereka beli dari luar negeri.

Meskipun hal ini akan berdampak pada hampir semua negara sampai batas tertentu, negara-negara pasar berkembang yang mengandalkan ekspor ke AS untuk sebagian besar pendapatan mereka juga akan sangat berdampak.

Devaluasi dolar yang diperkirakan akan memiliki dampak yang sama — membuatnya lebih mahal bagi perusahaan-perusahaan AS untuk membeli pasokan di luar negeri, yang mengakibatkan perdagangan semakin berkurang.

Dolar AS adalah mata uang umum di sebagian besar negara di dunia.

Beberapa negara telah mengadopsinya sebagai mata uang resmi, sementara di negara lain dolar AS berdampingan dengan mata uang lokal yang sering "dipatok" untuk menjaga nilainya tetap stabil.

Jika kegagalan membayar utang (default) AS sampai menurunkan nilai dolar, negara-negara dengan ekonomi yang sangat bergantung pada dolar akan melihat daya beli dari stok mata uang yang berkurang.

"Pasar negara berkembang akan sangat menderita dari ini, karena mereka tidak akan memiliki mata uang domestik yang sangat kredibel," kata Kirkegaard.

Kontrak Bisnis Bakal Terdampak

Di seluruh dunia, banyak transaksi lintas batas membawa persyaratan bahwa transaksi tersebut diselesaikan dalam dolar AS.

Dalam keadaan biasa, ini dipandang sebagai cara praktis untuk memastikan bahwa perubahan mendadak dalam nilai mata uang lokal tidak secara dramatis merugikan salah satu pihak dalam transaksi yang akan diselesaikan di masa depan.

Penurunan nilai dolar yang tiba-tiba dan tajam akan berarti bahwa individu dan perusahaan yang mengantisipasi pembayaran atas kontrak yang ada dalam dolar secara efektif akan menerima kekurangan dana dari yang mereka harapkan untuk barang dan jasa.

Kontrak perdagangan yang lebih canggih mungkin berisi klausul anti-default yang memerlukan kesepakatan untuk dinegosiasikan ulang jika terjadi default yang menurunkan nilai mata uang cadangan.

Meskipun ini akan membuat kedua belah pihak terikat kontrak, itu juga akan memperumit dan kemungkinan memperlambat banyak transaksi.

Salah satu keuntungan ekonomi yang telah lama dinikmati AS adalah menjadi magnet bagi kapital global.

Ketika ekonomi global kuat, investor mencari corong pertumbuhan uang ke perusahaan AS. Ketika masa sulit, investor mencari perlindungan di Departemen Keuangan AS. 

Tetapi ketika suku bunga naik karena alasan yang salah — karena investor tidak mempercayai pemerintah AS untuk membayar utangnya — sistem itu rusak.

Hasilnya adalah bahwa sampai tingkat tertentu, investor yang mencari perlindungan akan lebih berhati-hati dengan asumsi bahwa sekuritas di Departemen Keuangan AS adalah investasi masuk untuk melindungi nilai aset mereka.

Langkah logisnya adalah mereka mulai mengarahkan setidaknya sebagian dari investasinya ke sekuritas yang diterbitkan oleh pemerintah lain dan dalam mata uang yang berbeda.

Mata uang cadangan baru

Sementara itu, efek samping dari aliran modal baru bisa menjadi tantangan bagi dolar sebagai "mata uang cadangan" dunia.

Mata uang cadangan adalah uang yang disimpan oleh bank sentral suatu negara dan lembaga keuangan besar untuk memfasilitasi perdagangan global bagi perusahaan domestik, untuk memenuhi kewajiban utang internasional, dan untuk mempengaruhi nilai tukar mata uang domestik, di antara alasan lainnya.

Stabilitas dolar telah menjadikannya mata uang cadangan global yang dominan sejak akhir Perang Dunia II. Hal ini telah menghasilkan permintaan global yang konstan untuk dolar, sehingga memungkinkan pemerintah AS untuk meminjam dengan tingkat bunga yang lebih rendah daripada negara-negara besar lainnya.

Pesaing global AS, termasuk China dan Rusia—tetapi bahkan sekutu, seperti Uni Eropa—telah selama bertahun-tahun menyarankan bahwa akan lebih baik jika dominasi dolar tidak selengkap itu.

Ada sedikit gerakan untuk menggeser dolar dalam beberapa dekade terakhir, tetapi kejutan seperti default pada utang AS dapat membujuk beberapa negara untuk melakukan lindung nilai terhadap taruhan mereka dengan mengambil mata uang lain, seperti euro atau renminbi, sebagai tambahan pada kepemilikan cadangan mereka.

"Jika Anda adalah China atau, dalam hal ini, kawasan dengan mata uang euro, Anda ingin mengganti atau menggantikan peran dominan dolar dalam ekonomi global dengan renminbi atau euro, Anda tidak bisa meminta hal yang lebih baik," ujar Kirkegaard.