Moody's Turunkan Peringkat Jadi B3, Saham SRIL Melemah 1,77 Persen

Semua peringkat tetap dalam peninjauan untuk penurunan lebih lanjut.

"Penurunan peringkat mencerminkan likuiditas Sritex yang terus menerus lemah dan meningkatnya risiko pembiayaan kembali karena penundaan yang berkelanjutan dan material lebih lanjut dengan pelaksanaan perpanjangan pinjamannya,” ujar Analis Moody’s Stephanie Cheong seperti dikutip dari laman Moody’s.

Kajian penurunan lebih lanjut mencerminkan berlanjutnya ketidakpastian terkait dengan rencana pembiayaan kembali. Tinjauan peringkat akan fokus pada kemajuan Sritex untuk menangani utang jatuh tempo yang akan datang. Tinjauan akan difokuskan antara lain:

1.Kemajuan diskusi Sritex dengan para pemberi pinjaman untuk memperpanjang tanggal jatuh tempo pinjaman sindikasi.

2.Kemajuan diskusi Sritex dengan pemberi pinjaman tentang pinjaman bilateral baru.

3.Kemampuan Sritex memperbarui lini modal kerja jangka pendek yang akan berakhir hingga 2021.

4.Manajemen modal kerja Sritex dan kemampuan untuk menghasilkan arus kas

5.Pelaksanaan rencana pendanaan alternatif

Moody’s berharap peninjauan tersebut dapat diselesaikan dalam waktu 60 hari.

SRIL menghadapi risiko pembiayaan kembali yang tinggi karena posisi likuiditasnya yang lemah dan utang jatuh tempo dalam jumlah besar untuk beberapa kuartal ke depan.

Ketergantungan perseroan pada perbankan untuk kebutuhan pembiayaan kembali membuat perseroan rentan terhadap kondisi pendanaan yang melemah di tengah sentimen negatif sektor tekstil di Indonesia.

Pada 2 November 2020, SRIL mengajukan permintaan kepada pemberi pinjaman untuk perpanjangan dua tahun atas pinjaman sindikasi senilai USD 350 juta yang jatuh tempo pada Januari 2022.

Pemberi pinjaman memiliki waktu hingga 1 Maret 2021, perpanjangan dari tenggat waktu pertama pada 2 Februari untuk menanggapi permintaan tambahan. Namun, kesepakatan pasti untuk perpanjangan dua tahun belum muncul sehingga makin membebani profil kredit SRIL.

Saat ini, perusahaan telah menegosiasikan pengaturan pembiayaan kembali dengan pemberi pinjaman yang ada untuk mengatasi potensi kesenjangan pendanaan. Namun, kesepakatan pasti belum dibuat.

Moody’s menyebutkan kepemilikan kas SRIL sebesar USD 159 juta pada 30 September 2020. Arus kas bebas yang diharapkan sekitar USD 50 juta selama 15 bulan ke depan tidak akan cukup untuk menutupi kewajiban utang. Hal itu antara lain, pertama, pinjaman sindikasi USD 350 juta yang jatuh tempo pada Januari 2022.

Kedua, surat utang USD 65 juta dengan nilai USD 40 juta telah dibayarkan pada kuartal IV 2020 dan USD 25 juta akan jatuh tempo pada kuartal II 2021. Ketiga, USD 15 juta dari pembayaran amortisasi utang. Keempat, modal kerja jangka pendek USD 174 juta pada 30 September 2020.

Sementara itu, faktor yang dapat meningkatkan dan menurunkan peringkat, antara lain jika SRIL berhasil mengatasi utang jatuh tempo yang akan datang dan secara material meningkatkan likuiditas dan struktur utangnya.

Di sisi lain, Stephanie menuturkan, peringkat kemungkinan akan diturunkan lebih lanjut jika SRIL gagal menerapkan rencana pembiayaan kembali yang konkret dalam waktu dekat atau jika likuiditas SRIL semakin memburuk antara lain karena saldo kas turun, utang modal jangka pendek, hilangnya akses ke modal kerja dan jika modal kerja gagal untuk ditarik selama beberapa kuartal berikutnya.