Menakar Prospek Saham di Tengah Sentimen Kenaikan Inflasi hingga Harga Komoditas

Bank sentral Amerika Serikat (AS) atau the Federal Reserve (the Fed) cenderung mendasarkan keputusan pada inflasi inti dan mungkin mengharapkan suku bunga terus meningkat pada pertemuan berikutnya pada Juli 2022.

"Kemungkinan kenaikan suku bunga minimal 75 basis poin. Dalam jangka pendek, pasar hadapi volatilitas yang hadirkan peluang perdagangan yang baik baik di aset saham dan pendapatan tetap,” tulis Ashmore.

Ashmore melihat pertumbuhan structural cenderung mendukung saham lebih dari kelas aset lainnya terutama dalam pasar tertentu seperti di Indonesia dan negara berkembang lainnya yang mendapatkan manfaat dari lonjakan komoditas.

Lonjakan harga komoditas memiliki ruang di neraca untuk dukung dampak inflasi. Melihat hal itu, Ashmore menilai, saham memiliki prospek lebih baik.

"Meski surat utang mungkin menawarkan valuasi menarik, itu terus hadapi tekanan jangka pendek dari pergerakan imbal hasil global," tulis Ashmore.

Sebelumnya, ketegangan politik meningkat pada pekan ini sehingga mempengaruhi pasar. Lalu bagaimana dampak ketegangan geopolitik ke depan?

Mengutip riset PT Ashmore Asset Management Indonesia, ditulis Minggu (10/7/2022), indeks VIX yang mengukur kecemasan pasar alami kenaikan pada Jumat, 8 Juli 2022 tetapi tetap rendah dibandingkan pertengahan Juni 2022.

Namun, nada yang dikirim Rusia ke Ukraina menjadi lebih sulit menunjukkan aksi militer belum dimulai dengan sungguh-sungguh sehingga menyiratkan resolusi untuk masalah yang ada belum dapat terjadi dalam waktu dekat.

Pada saat yang sama terjadi pengunduran diri Perdana Menteri Inggris Boris Johnson dan penembakan terhadap mantan Perdana Menteri Jepang Shinzo Abe. Keduanya menjadi berita utama, tetapi menjadi kurang structural.

"Secara historis kita melihat bahwa berbagai ketegangan geopolitik meningkatkan risiko pasar tetapi akan bergantung besar dan panjang tegangan yang pengaruhi pasar secara struktural dalam jangka panjang,” demikian mengutip dari riset PT Ashmore Asset Managament Indonesia.

Ashmore menilai, dampak agresi Rusia sejauh ini berdampak terhadap komoditas dan inflasi. Dengan demikian, seiring berita isu geopolitik kecuali jika ubah lintasan komoditas dan inflasi atau dampak pada resesi ekonomi akan ciptakan reaksi jangka pendek.

"Dalam waktu dekat, kita mungkin memiliki volatilitas yang menghadirkan peluang perdagangan yang baik di kedua kelas. Kami terus melihat pertumbuhan structural mungkin terjadi untuk mendukung saham lebih dari kelas aset lainnya, terutama di pasar tertentu seperti di Indonesia dan negara-negara berkembang yang mendapatkan manfaat dari lonjakan komoditas dan memiliki ruang pada keseimbangannya untuk mendukung dampak inflasi,” tulis Ashmore.

Dengan melihat kondisi itu, saham memiliki prospek lebih baik di tengah tekanan dari pergerakan imbal hasil surat utang global.