Kekayaan Perempuan Terkaya Asia Merosot 85 Persen Gara-Gara Ini

Salah satu obligasi luar negeri perusahaan yang jatuh tempo pada Januari 2024 telah jatuh menjadi kurang dari USD 10 sen, menunjukkan investor menetapkan harga dalam keadaan default yang akan segera terjadi.

Moody's Investors Services menurunkan peringkat Country Garden tiga tingkat lebih dalam menjadi 'junk' pada hari Kamis, merujuk pada memburuknya likuiditas dan meningkatnya risiko pembiayaan kembali.

Country Garden mengungkapkan bahwa perusahaan menghadapi kerugian bersih untuk paruh pertama 2023 hingga USD 7,7 miliar. Berbalik dibandingkan posisi paruh pertama tahun lalu, di mana perusahaan masih mengantongi laba USD 265,7 juta.

Pekan lalu, perusahaan membatalkan rencana penjualan saham senilai USD 300 juta karena alasan yang tidak ditentukan. Perusahaan sangat terpukul karena sekitar dua pertiga dari proyeknya terletak di kota-kota tingkat rendah, di mana harga properti tidak begitu tangguh di tengah pelemahan ekonomi China yang lebih luas, serta tanda-tanda deflasi yang meningkat.

Kontrak penjualan menurun sekitar sepertiga menjadi USD 18 miliar pada paruh pertama tahun ini. Moody's mengatakan dalam catatan penelitiannya pada Kamis pembayaran kupon obligasi yang terlewatkan akan semakin merusak kepercayaan pasar dan menahan akses pendanaannya.

Sejak Yang Huiyan menjadi ketua, Country Garden memiliki akses ke aliran dana yang terbatas. Perusahaan menerima pembiayaan USD 115 juta pada April dari Flow Capital dan USD 35 juta lainnya pada Juli yang berasal dari Chong Hing Bank.

Industri real estat China yang pernah berkembang pesat menyumbang sebanyak 30 persen dari PDB negara itu. Tetapi banyak pengembang besar terlilit utang besar, ditandai dengan runtuhnya Evergrande dua tahun lalu yang diikuti oleh gelombang gagal bayar di seluruh industri. Country Garden memasuki pasar publik pada 2007 dengan rekor IPO senilai USD 1,7 miliar di Hong Kong. Pada Maret 2023, Yang menggantikan ayahnya Yang Guoqiang sebagai chairman perusahaan yang ia dirikan.

Sebelumnya, ekonom di Wall Street mengungkapkan bahwa pelemahan sektor properti di China dikhawatirkan menjadi hambatan pertumbuhan ekonomi negara tersebut selama bertahun-tahun yang akan datang. Bahkan, fenomena tersebut dapat berdampak pada negara-negara di kawasan lain.

Bank-bank Wall Street memperingatkan."Kami melihat kelemahan terus-menerus di sektor properti, terutama terkait dengan kota-kota tingkat rendah dan pembiayaan pengembang swasta, dan percaya tampaknya tidak ada perbaikan cepat untuk mereka," kata ekonom Goldman Sachs dalam sebuah catatan akhir pekan, dikutip dari CNBC International, Rabu (14/6/2023).

Ekonom Goldman Sachs, yang dipimpin oleh Lisheng Wang mengatakan bahwa pasar properti China diperkirakan akan membentuk "pemulihan bergaya L" - didefinisikan sebagai penurunan tajam diikuti oleh tingkat pemulihan yang lambat.

"Kami hanya mengasumsikan pemulihan 'berbentuk L' di sektor properti di tahun-tahun mendatang," kata mereka.

"Berdasarkan perkiraan kami, pelemahan properti kemungkinan akan menjadi penghambat pertumbuhan multi-tahun bagi China, tetapi hal itu bisa jadi tidak terlalu menyakitkan di 2023 dibandingkan 2022," tambahnya.

Data dari Mei 2023 menunjukkan sektor properti China masih berjuang untuk bangkit, meskipun sudah ada tanda-tanda pemulihan awal tahun ini.

Pengamat pasar memperkirakan China kemungkinan akan mendukung sektor real estat melalui kebijakan stimulus fiskal, yang diperkirakan akan dirilis karena ekonomi berjuang untuk mendapatkan kembali momentum setelah dibuka kembali dari Covid-19.

Pada Selasa 13 Juni 2023, saham properti China yang terdaftar di Hong Kong melonjak setelah People's Bank of China memangkas tingkat pembelian kembali sebesar 10 basis poin dari 2 persen menjadi 1,9 persen, menandai pemotongan pertama sejak Agustus 2022.

Saham pengembang properti Logan Group juga melonjak 4,5 persen dan Country Garden naik 4 persen di tengah harapan stimulus lebih lanjut dan pelonggaran kebijakan ke depan.

Ekonom Goldman Sachs juga mencatat ada harapan bagi pemerintah China untuk memperkenalkan lebih banyak paket stimulus perumahan untuk mendukung sektor ini.

"Kami yakin prioritas kebijakan adalah untuk mengelola pelambatan multi-tahun daripada merekayasa siklus naik," kata para analis, menambahkan bahwa Goldman tidak mengharapkan "pengulangan program renovasi kota yang didukung uang tunai 2015-18."

Mereka mengacu pada proyek pembangunan kembali perkotaan di China yang bertujuan untuk merenovasi jutaan rumah yang rusak selama periode waktu tertentu untuk mendorong urbanisasi dan meningkatkan mata pencaharian.

Kekhawatiran lain untuk sektor properti di China adalah perbedaan yang luas antara bisnis properti milik pemerintah dan perusahaan swasta di industri ini, menurut Kepala Strategi Pasar Asia JPMorgan, Tai Hui.

"Saya pikir pemulihan akan lambat, tetapi saya pikir ada juga perbedaan besar antara pengembang milik negara yang telah melakukan lebih baik dalam rebound saat ini versus lebih banyak pengembang sektor swasta, yang masih berjuang,” kata Hui kepada CNBC's Squawk Box Asia.

Sektor properti juga disorot dalam laporan kerja pemerintah yang dirilis awal tahun ini, yang menyerukan dukungan bagi orang-orang yang membeli rumah pertama mereka dan untuk membantu menyelesaikan masalah perumahan penduduk kota baru dan kaum muda.

Hui mengatakan dorongan pemerintah untuk membatasi harga properti pada tingkat tertentu bisa kehilangan sebagian besar pembeli potensial.

"Sementara pihak berwenang telah melonggarkan beberapa kebijakan mereka dalam 6 hingga 9 bulan terakhir, saya pikir niat untuk mempertahankan keterjangkauan harga, yaitu tidak membiarkan harga naik terlalu tinggi itu benar-benar mengambil bagian besar dari pembeli potensial," ujarnya.