Syailendra Capital: Dampak Konflik Iran-Israel Hanya Sementara ke IHSG

Syailendra menyebutkan dampak serangan balik Israel ke Iran pada Jumat, 19 April 2024 atas tembakan ke Iran ke Israel pada Sabtu, 13 April 2024 sangat terbatas.

Di sisi lain, IHSG melemah 2,74 persen pada 16-19 April 2024 dengan aliran dana investor asing yang keluar mencapai Rp 7,9 triliun. Selain itu, imbal hasil obligasi bertenor 10 tahun naik menjadi 7,04 persen dari 6,65 persen dan aliran dana investasing yang keluar dari Surat Berharga Negara (SBN) mencapai Rp 9,8 triliun. Syailendra menilai, IHSG yang melemah ini karena nilai tukar rupiah yang melemah terhadap dolar Amerika Serikat (AS) hingga ke 16.200.

"Penguatan USD didorong oleh ekonomi AS yang lebih baik dari pada estimasi,” tulis Syailendra.

Seiring ketegangan konflik Israel-Iran yang meningkat turut mendorong kenaikan harga minyak dunia. Harga minyak Brent naik menjadi USD 87 per barel dan West Texas Intermediate (WTI) menguat menajdi USD 83 per barel.

"Namun, level ini masih lebih rendah dibandingkan posisi oil saat tensi Rusia vs Ukraina yang menyentuh USD 120 per barel,”

Selain itu, Syailendra Capital juga melihat komoditas minyak cukup sensitif tiap kali terjadi perang dan cenderung menguat tiap terjadi perang.

Syailendra mencontohkan, kenaikan terbesar terjadi saat Persian Gulf War naik 82,9 persen dalam waktu singkat hanya 24 bulan.

"Makin tinggi lonjakan harga minyak, tekanan ke pasar saham makin besar,” demikian dikutip dari laporan Syailendra.

Syailendra Capital juga melihat konflik Iran-Israel terhadap kenaikan harga minyak Brent relatif minim yakni menjadi USD 87 per barel (0,26 persen MoM) dan West Texas Intermediate (WTI) menjadi USD 82 per barel atau naik 1,19 persen MoM. Seiring data tersebut, tekanan ke IHSG diprediksi terbatas.

Lalu bagaimana dampak geopolitik terhadap obligasi pemerintah Amerika Serikat (AS)?

Syailendra Capital melihat, ketika perang dimulai, imbal hasil obligasi pemerintah cenderung naik yang menandakan tekanan pada pasar obligasi.

“Namun, tekanan ke aset obligasi sifatnya hanya temporer. Tekanan paling minim terjadi saat konflik Israel-Palestina,” demikian dikutip dari laporan Syailendra Capital.

Dalam riset Syailendra Capital menyebutkan, saat konflik Israel-Iran, imbal hasil obligasi AS bertenor 10 tahun naik dari 4,5 persen pada Sabtu, 13 April 2024 menjadi 4,6 persen pada Jumat, 19 April 2024.

Sebelumnya, imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun telah resli sejak awal April dari 4,2 persen yang didorong oleh rilis berbagai data ekonomi AS yang melebihi harapan.

Lalu bagaimana dengan indeks dolar AS?

Syailendra menyebutkan, transmisi risiko perang terhadap pergerakan indeks dolar AS sangat minim. Indeks dolar AS telah naik 4,6 persen sejak awal 2024. Hal itu didorong karena sejumlah faktor. Pertama, ekonomi AS lebih baik dari pada perkiraan investor (employment, retail consumption dan lainnya).

Kedua, perbaikan prospek pertumbuhan ekonomi Amerika Serikat (AS) dari 2,1 persen menajdi 2,7 persen pada 2024. Ketiga, harapan pemangkasan suku bunga bank sentral AS atau the Federal Reserve yang dimulai 2024. Namun, pemangkasan suku bunga hanya dua kali pada 2024 dari sebelumnya diprediksi tujuh kali.